효율적시장이론의 한계 - 민스키의 눈으로 본 금융위기의 기원

시장은 효율적이지만은 않다. 수요공급의 논리가 적용되는 곳은 상품시장뿐, 그보다 규모가 더 큰 자산시장에서는 적용되지 않는다. 상품시장에선 가격이 비싸지면 수요가 줄어든다. 반대로 가격이 싸지면 수요가 늘어난다. 이런 식으로 적정한 가격의 균형이 이루어진다. 소고기가 비싸지면 고기를 안먹거나 돼지고기를 대신 먹는다. 소고기가 싸지면 돼지고기를 먹던 사람들도 소고기를 먹으려 한다. 하지만 자산시장에서는 이런 원리가 적용되지 않는다. 주식투자 기법 중 상한가 따라잡기라는 기법이 있다. 자산시장에선 자산이 비싸지면 오히려 수요가 더 많아진다. 더 많아진 수요는 더 높은 가격을 만든다. 이런 식으로 튤립 한 뿌리가 집한채 가격이 되기도 한다. [튤립파동] 반대로 주가가 하락하면 투자자들은 손절매를 해버린다. 가..